农牧业行业周报：生产能力去化仍将是生猪行业贯穿2023年的“主基调”

这周（9 月11 日-9 月17 日）沪深指数300 指数值股票涨幅为-0.83%，主基调农林牧渔业板块股票涨幅为 0.60%，农牧板块排第9，业行业周业贯子行业中动物保健、报生别的产能穿年农业、食品及饲料添加剂、力去生猪养殖及其粮油加工板块销售状况位居前五。化仍

   这周（9 月11 日-9 月17 日）生猪价格以跌为重。将生依据追踪的猪行核心省份生猪价格来说， 截止到9 月15 日四川/ 广东省/ 河南省外三元生猪平均价分别是主基调16.55/17.05/16.45 元/KG，环比上周各自-0.30%/-3.40%/ 0.61%，农牧均值猪肉的业行业周业贯价格为22.29 元/KG，环比上周降低0.67%。报生小猪仔均值厂家批发25.33 元/KG，产能穿年环比上周增涨1.32%。力去截止到9 月8 日，自繁自养盈利为2.55 元/头，购入仔猪养殖盈利为-48.47 元/头。截止到9 月8 日，白羽肉鸡周度价格是8.38元/KG，环比下跌1.76%，肉鸡苗价格为2.32 元/羽，环比下跌6.83%，饲养盈利为-0.60 元/羽。

   2023 前半年在我国生猪出栏量和猪肉产量分别是37548 万只和3032 万吨级，比上年同期提高2.6%和3.2%，效率提升对供应的危害已经渐渐获得证实。因为2022 年5 月到12 月，领域发生高效化母猪的加快补栏，依据从能繁母猪加快补栏到育肥猪出栏率的生产时间，预估2023 年国内生猪肉提供相对充裕。

   对于我们来说7 月中下旬至今的生猪价格反跳，通常是提供部分不够、二次育肥牛和压栏捂盘等各种因素功效中的短期内分阶段增涨，生猪市场总体还是处于供过于求情况，生猪价格后面很有可能依然会下降。生猪价格的部分反跳无法修补负债表，不变领域产能去化新趋势，产能去化仍将是围绕2023 年领域“主旋律”。

   根据我们的养殖股“亏本期 低PB”投资建议，一般建议在第三个“亏本底”期内挑选PB 贴近或跌穿本身历史时间底部稳定标底进行规划，强烈推荐温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新的希望等运营相对性稳定的生猪养殖股。根据我们的生猪养殖股逻辑框架，伴随着生猪产能的进一步去化，后面生猪养殖股或有希望顺着“产能去化”的逻辑演绎。

   强烈推荐海大集团：充分考虑活猪、蛋禽、肉食品、水产品和倒嚼等中下游周期时间发展趋势，对于我们来说饲料业2023 年市场热度或好于2022 年。此外，产业整合深入推进，市场占有率有希望进一步往脑部集中化。企业的《2023 年员工持股计划》有利于提升职工业务开拓的热情，有利于商业目标的达到。现阶段股票价格相匹配2023 年公司估值处于历史底端地区。

   强烈推荐圣农发展：现阶段商业资本在肉食鸡行业博奕度与拥堵水平要远低于生猪行业，白羽肉鸡领域这轮周期时间产能去化的压力要低于生猪行业。伴随着2022 年我国祖代白羽肉鸡育种升级量降低产生供给收缩产生的影响逐渐反映，后面白羽肉鸡供求布局有望继续展现改进发展趋势。立在现阶段时段，从时间方向，圣农发展处在销售业绩周期和PB 公司估值周期双底端，已具备配备使用价值。

   风险防范：疫情风险；洪涝灾害风险性；饲料价格波动风险。

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