安博通(688168)初次覆盖深度报告：深耕网安产业链上下游 引领领域技术创新

坚持不懈网络安全产业链上下游定位，安博安产是通初国家级专精特新“小巨人”企业。

   做为数据可视化网络安全技术革新者，次覆企业专注于网络安全关键软件项目的盖深告深耕网探索、开发设计、度报销售等技术咨询，业链游引域技是上下术创数据可视化网络安全专用型核心业务系统产品和安全性服务供应商。企业借助自主研发网络层数据可视化网络安全原创技术，领领为国内各大部委局与中央企业给予业务组件、安博安产分析引擎、通初重要优化算法等，次覆核心客户包含华为公司、盖深告深耕网新华三、度报星网锐捷、业链游引域技太极股份、上下术创中国电信网信息系统集成、迈普通讯等。公司在2020年当选国家级别“专精特新”小巨人。2018-2021 年，企业主营业务收入CAGR为26.07%。2022 年，企业实现营收4.56 亿人民币，同比增加16.61%。

   网络安全产业链迎来新挑战和机遇，现行政策为市场发展服务保障伴随着AIGC、大数据云计算新技术的应用发展趋势，传统式安全边界打破，新一代的黑客攻击方式持续演变，给网络安全基本建设产生新挑战和机遇。“十四五”阶段，在我国网络安全有关政策重点围绕好多个重要方位迈上新台阶：车联网平台、工业物联网、5G、数据分级分类、关键个人信息保护、数据跨境流动等。据CCIA 统计分析，2022 年我国网络安全市场容量大约为633 亿人民币，同比增加3.1%。在未来三年将维持10%之上的增长速度，到2025 年市场容量预计超出800 亿人民币。

   以ABT SPOS 为基础构建产品矩阵，携手并肩百度安全共创AI Inside公司以ABT SPOS 系统为基本，面对网络安全防御力操纵、互联网预测预警等构成了包括安全网关、安全工作、大流量安全性、网络信息安全、互联网安全和安全保障等在内的多品类网络安全商品，具有跨硬件系统的适应力与云计算技术虚拟化技术水平。2023 年4 月，公司和百度安全战略合作，在ABT SPOS 网络安全软件上累加人工智能应用，提升稳定性和协调能力，根据“AI Inside 自主创新合作方式”共创安全性网络环境，一定会在SOAR、全流量检测和安全设置强烈推荐等多个方面关键资金投入AI 科研开发，推动产品推广方案升级换代，构建竞争壁垒。

   财务预测与投资价值分析。

   做为网警上游的核心力量，企业进一步增强竞争优势，有希望得益于网络安全领域高形势，将来持续进步室内空间宽阔。预测分析企业2023-2025 年营收为5.26、6.87、8.70 亿人民币，归母净利为0.62、1.13、1.48 亿人民币，EPS为0.81、1.48、1.94 元/股，相匹配PE 为42.05、23.16、17.64 倍。充分考虑行业市场热度与公司将来的成长型，初次强烈推荐，给与“买进”定级。

   风险防范。

   技术和产品取代的风险性；关键技术人才流失和技术泄露风险性；关键元器件供应链风险；经营风险；行业风险；环境分析风险性。

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