周观REITS2023年9月第2周：REITS指数上行 成交活跃度下行

金地集团启动REITs 研究及申报工作中。周观周R指数9 月14 日，月第金地集团表明，上行企业对于经营完善产业园项目，成交已启动REITs 研究及申报工作中，活跃借势优良政策工具，度下力争完成资产盘活。周观周R指数

   销售状况层面，月第这周REITs 销售市场上涨，上行红土创新盐田港REIT（1.49%）涨幅榜。成交大类资产层面，活跃中证REITs 大盘上涨0.02%，度下REITs 总大盘上涨0.12%，周观周R指数产权年限REITs指数增涨0.20%，月第承包权REITs 大盘上涨0.00%。上行大类资产视角，REITs 总指数超越沪深指数300 指数值0.96 ％，超越中证全债指数0.05 ％，跑输官渡商品指数2.60 ％。细分化类型层面，红土创新盐田港REIT、金投安徽省交控REIT、嘉实京东仓储基础设施建设REIT 涨幅榜，股票涨幅分别是1.49%、1.08%、1.02%。

   博时招商蛇口产业基地REIT、沪杭甬杭徽REIT、鹏华深圳能源REIT 领跌，股票涨幅分别是-1.50%、-1.02%、-0.99%。这周大宗交易规则成交量累计18006.77 万余元，卖价较前一日收盘价格均值股权溢价-1.71%。在其中9 月12 日REITs 大宗交易规则成交量为453.53 万余元，卖价较前一日收盘价格均值股权溢价-1.13%。9 月13 日REITs 大宗交易规则成交量为10185.15 万余元，卖价较前一日收盘价格均值股权溢价-2.18%。9 月14 日REITs 大宗交易规则成交量为7368.09 万余元，卖价较前一日收盘价格均值股权溢价-1.82%。

   关联性层面， REITs 指数值层面，近250 日中，中证REITs 指数值与沪深指数300、中证全债和官渡商品指数中间相关性分别是0.15、-0.01 和0.07；产权年限REITs 指数值与沪深指数300、中证全债和官渡商品指数中间相关性分别是0.15、-0.04 和0.03；承包权REITs 指数值与沪深指数300、中证全债和官渡商品指数中间相关性分别是0.15、0.05 和0.06。近20 日中，与中证REITs 指数值关联性最高指数为上证指数50，相关系数r为0.277。REITs 内部结构关联性层面，近250 日中，保租房子REITs 指标和产业园REITs 指数内部结构关联性最大，相关系数r为0.78。近20 日中，保租房子REITs 指标和产业园REITs 指数内部结构关联性最大，相关系数r为0.76。REITs细分化类型层面，近250 日生态保护REITs 指数值与相匹配版块关联性相对性极强。具体而言，产业园、物流仓储配送、生态保护和交通建设REITs 指标和相匹配题材股间的相关系数r分别是0.12、0.15、0.22 和0.14。近20 日产业园REITs 指数值与相匹配版块关联性相对性极强，产业园、能源设施、物流仓储配送、保租房子、生态保护和交通建设REITs 和相匹配版块间的相关系数r分别是0.21、-0.05、0.13、-0.02、-0.32 和0.04。REITs 相匹配股票主要表现层面，近250 日中，中华黄埔区高速路REIT、华安张江光大银行园REIT 和沪杭甬杭徽REIT 与相匹配个股具备相对性很强的关联性，相关系数r分别是0.12、0.11 和0.1。近20 日中，博时招商蛇口产业基地REIT、华安张江光大银行园REIT 和鹏华深圳能源REIT 与相匹配个股具备相对性很强的关联性，相关系数r分别是0.27、0.26 和0.14。

   流通性层面，这周REITs 整体交易量人气值下滑。成交量层面，这周REITs 总成交量(MA5)为2.69 亿人民币，环比上周升高0.1%，产权年限和承包权成交量(MA5)分别是1.6和1.08 亿人民币，环比上周各自发生改变-5.3%和9.1%。细分化来说，园区基础设施、能源基础设施、物流仓储配送、保障性租赁住房、生态保护、交通建设类REITs 本周的MA5 成交量分别是0.86、0.35、0.3、0.37、0.14、0.65 亿人民币，环比上周各自发生改变-11.6%、-2.3%、-6.2%、11.3%、-7.1%、21.8%，在其中这周MA5 成交量最大的一个REITs 形式是园区基础设施，占有率32.1%。交易量层面，这周REITs 总交易量(MA5)为0.63 亿份，环比上周降低0.4%，产权年限和承包权交易量(MA5)分别是0.49和0.14 亿份，环比上周各自发生改变-3.1%和9.9%。细分化来说，园区基础设施、能源基础设施、物流仓储配送、保障性租赁住房、生态保护、交通建设类REITs 本周的MA5 交易量分别是0.26、0.04、0.08、0.14、0.03、0.09 亿份，环比上周各自发生改变-9.2%、-2.2%、-4.6%、11.1%、-7.5%、23.8%，在其中这周MA5 交易量最大的一个REITs 形式是园区基础设施，占有率40.8%。股票换手率层面，这周REITs 股票换手率为4.6%，环比上周降低2.3%，产权年限和承包权股票换手率分别是5.5%和2.8%，环比上周各自发生改变-4.5%和8.5%。细分化来说，园区基础设施、能源基础设施、物流仓储配送、保障性租赁住房、生态保护、交通建设类REITs 本周的MA5 股票换手率分别是6.0%、3.7%、4.4%、6.7%、4.2%、2.3%，环比上周各自发生改变-14.4%、3.4%、2.5%、14.8%、-7.1%、18.8%。

   公司估值层面，安全广交易广河高速REIT 市场估值回报率最大。公司估值层面，园区基础设施REITs 中，建信中关村科技园REIT 的PV 倍率最少，为0.72；博时招商蛇口产业基地REIT 市场估值回报率最大，为5.93%。能源基础设施REITs 中，中信证券国家电投集团新能源技术REIT 的PV 倍率最少，为1.05；中航京能光伏发电REIT 市场估值回报率最大，为5.9%。物流仓储配送REITs 中，金投平安不动产REIT 的PV 倍率最少，为0.99；嘉实京东仓储基础设施建设REIT 市场估值回报率最大，为5.22%。保障性租赁住房REITs中，金投厦门市安家REIT 的PV 倍率最少，为1.01；国寿安保华润万家有巢REIT 市场估值回报率最大，为5.26%。生态保护REITs 中，富强首创水务密闭式REIT 的PV倍率最少，为1.17；中航首钢集团绿能REIT 市场估值回报率最大，为6.31%。交通建设REITs 中，中华中国交建快速REIT 的PV 倍率最少，为0.54；安全广交易广河高速REIT 市场估值回报率最大，为12.19%。

   风险防范： REITs 基本资产项目将来生产经营情况具备可变性；募集说明书中计算未来的发展现金流量很有可能无法有效反映具体情况；募资发售进展大跳水。

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